李晶昀 AI图

周二A股市场出现了震荡回稳的态势。其中 ，得益于银行股的再度强势
，上证综指
、上证50指数等股指出现了较为明显的领涨态势 。而且，海外资金也有回流中国资产的苗头 ，港股恒生指数随之强劲拉升
，收复了周一的失地，这就意味着中国资产的承接力度较为强劲
。看来 ，短线A股的交易情绪有所回升。

资金结构出现新动向

从盘面来看
，当前A股市场仍然呈现出较为典型的存量资金博弈的态势，不仅仅是因为A股当前成交总金额一直在1.1万亿元上下波动 ，而且还在于A股缺乏强有力的新兴产业热点
，说明市场仍然是老资金主导，而没有新增资金加盟 。

不过 ，盘面也显示出，老资金在近几个交易日也出现了一定的新流向
。一是对新消费已形成了一股强有力的主动加仓的浪潮
，甚至已开始波及传统的食品饮料行业，比如说在周二盘面中 ，啤酒类等传统食品饮料行业的龙头股就出现在涨幅榜前列。看来
，存量资金结构的确有了一定变化，部分存量资金开始加大大消费主线的配置力度 ，这无疑会提振整个大消费主线的活跃度以及估值中枢上移的力度 。

二是随着近期各主要股指调整成份股
，那些跟踪指数成份股变化的指数基金也随之进行调仓。比如说在周二，沪农商行（601825）高开高走 ，并被买盘封于10%的涨幅限制
。其原因就在于该股在近期成功入选沪深300指数与上证180指数两大资本市场核心指数的样本股。至此
，该股也实现了目前符合条件的可纳入主流指数的全覆盖 。在此过程中，沪深300ETF、上证180ETF就会迅速加大该股的筹码收集力度
。而且 ，由于银行股是低波红利主线的核心权重股
，也是近年来的A股最为靓丽的主线，所以 ，在配置过程中，不排除部分基金会适量超配
，进而给低波红利主线带来了新的买盘力量，赋予A股新的买盘推力。

强势主线仍有活跃动能

由此可见 ，当前A股市场已形成了较为清晰的强势主线和资金流向
，那就是当前A股市场虽然仍是存量资金主导，但资金结构出现了较为积极的变化 ，在减持整车 、AI以及人形机器人等投资主线的同时
，积极加大对大消费主线
、低波红利主线以及近期也渐趋活跃的创新药主线的配置力度 。

值得指出的是，近期A股与港股形成了热点互动的态势
。比如说港股、A股的创新药同步扬升 ，且港股的大消费主线比A股的更强劲。如此诸多信息就意味着当前A股的存量本土资金与海外资金 、南向资金形成了较为一致的配置方向
，有望形成多头力量集中于有限方向，以待突破的格局 ，这有利于后续A股乃至港股的相关投资主线的持续活跃 。

不过
，当前A股市场的量能一直未能有效突破，意味着增量资金仍然裹足不前 ，所以，很难形成持续的扬升行情
。也就是说
，当前存量资金出现了较为积极的变化，可以活跃盘面氛围 ，也可以给A股带来较为清晰的投资方向。但指数的扬升力度或者说扬升空间仍不宜过于乐观 。既如此
，在操作中，仍可积极跟踪当前存量资金的配置方向并积极调仓 ，只是对指数的扬升空间不宜寄予过高的期望
。

（执业证书：A1210612020001）